刘裕以京口为根据地，内压叛乱，外抵侵略，最后称帝建国取代东晋政权。词人把这些振奋人心的历史事实，用“想当年，金戈铁马，气吞万里如虎”三句话概括出来。
人们对于英雄人物总是念念不忘，在此处，词人发出了思古幽情，也写出了对现实的感慨。
孙权和刘裕，都是在战争中开创基业，在东南建立国家。而南宋统治者却偏安一隅，苟且于江左。两相对比，南宋统治者的怯懦更加突出。词人这是在借古意抒今情。
